為什麼買了10支股票還是一起跌？搞懂系統性風險

一、我明明分散買了，為什麼大盤一跌還是全倒？

很多人都聽過「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」，所以買了不同產業的股票，以為這樣就能分散風險。這個觀念只對了一半。你的確分散掉了「個別公司」可能出狀況的風險，例如某家公司財報難看、工廠失火、或是爆發經營權之爭。這種只影響單一公司的風險，我們稱為「非系統性風險」，它的確可以靠持有不同股票來化解。

二、什麼是「系統性風險」？為什麼它躲不掉？

然而，市場上還有一種風險，是你買再多支不同股票也躲不掉的，那就是「系統性風險」，也叫市場風險。你可以把它想像成一場大海嘯，當海嘯來襲時，不管你的房子蓋在 A 區還是 B 區，只要在海邊，都會受到衝擊。同樣地，當發生全球性的金融危機、主要國家央行大幅升息、或是爆發大規模戰爭時，幾乎所有公司的營運成本和未來獲利預期都會受到影響，導致整個股市全面下跌。

三、系統性風險 vs. 非系統性風險，一張表看懂差在哪

簡單來說，判斷一個風險是屬於哪種類型，最關鍵的指標就是「影響範圍」。非系統性風險是「點」或「線」的衝擊，可以透過建立一個多元化的投資組合來避開；而系統性風險則是「面」的衝擊，影響範圍廣泛，無法透過選股來消除。以下用表格讓你快速看懂兩者的差異：

四、常見的系統性風險有哪些？3 種你一定要認識的市場巨獸

系統性風險聽起來很抽象，但其實它體現在幾個我們常聽到的財經事件中。了解這些風險的來源，能幫助你在市場風雨欲來時，更有心理準備，而不是手足無措。

1. 利率風險：當央行（尤其是美國聯準會）升息，企業借錢的成本會變高，侵蝕獲利。同時，資金會流向風險較低的定存或債券，對整體股市的估值造成壓力。
2. 通膨風險：當物價持續上漲，你的錢會變得越來越薄，這就是購買力風險。對企業來說，原物料和人事成本墊高，若無法順利轉嫁給消費者，獲利就會被壓縮。
3. 地緣政治風險：國際間的戰爭、貿易衝突或政治不穩定，會直接衝擊全球供應鏈、能源價格與投資人信心，引發市場的恐慌性賣壓。

五、既然無法分散，面對系統性風險我該怎麼辦？

既然系統性風險是投資股票時無可避免的一部分，難道我們就只能束手無策嗎？當然不是。重點在於「管理」而非「消滅」。既然無法透過「選股」來避開，我們就必須拉高一個層次，從「資產配置」的角度來思考。這意味著你的投資組合不應該只有股票。

• 納入不同類型的資產：考慮在投資組合中加入與股市連動性較低的資產，例如債券、現金或其他避險工具，當股市大跌時，它們能發揮緩衝效果。
• 保持一定的現金水位：手上握有現金，不只可以在市場恐慌、好股票出現便宜價格時有子彈進場，也能降低你在急需用錢時被迫賣在低點的壓力。
• 定期檢視投資組合：市場狀況會變，你的風險承受能力也可能改變。定期檢視並調整你的資產比例，確保它仍然符合你的長期財務目標。